Tomás Flores
Director de Estudios
Libertad y Desarrollo
Chile tiene una economía pequeña, abierta e integrada al resto del mundo con tipo de cambio flexible. Así comienzan habitualmente las preguntas de macroeconomía y a partir de dicho enunciado se consultan los efectos de diferentes políticas económicas. A pesar de que en el aula existe bastante claridad sobre las respuestas, no ocurre lo mismo en la vida real, incluso para aquellos que, ejerciendo actualmente el control de las políticas económicas, se han dedicado por varios años a la docencia.
En la actualidad, nuestro país sufre el impacto de un shock de precios externos que se ha extendido al resto de la canasta del IPC, alejando considerablemente las proyecciones de inflación del rango meta, al mismo tiempo que el crecimiento se ajusta a la baja. Todo esto, en medio de uno de los mejores años para los términos de intercambio de la historia reciente de nuestro país.
La autoridad ha realizado una evaluación, en la cual atribuye el problema inflacionario a un shock externo, de combustibles y alimentos, mientras que el bajo crecimiento respondería principalmente a las restricciones energéticas.
Los resultados de los últimos trimestres nos muestran que el gasto agregado se expande a una tasa anualizada en torno a 8%, mientras que la producción lo hace a la mitad de dicha cifra. Este desequilibrio se ha venido observando de manera creciente en los últimos años, por lo cual en ausencia del shock de inflación externa, de todas maneras el Banco Central hubiera tenido que subir la tasa de interés para enfrentar la creciente inflación.
Más aún, la existencia del desequilibrio entre gasto y producto fue terreno fértil para que los efectos de segunda vuelta se propagaran rápidamente a lo largo de la economía chilena.
En este desequilibrio creciente entre gasto y producto tiene responsabilidad el Gobierno, que ha expandido el gasto público en una magnitud considerable, incluso medido bajo la metodología oficial, ya que si se incluyen los gastos que en la actualidad se consideran fuera de la regla de superávit estructural, como el aporte al Fondo de Estabilización del Precio de los Combustibles o el crédito al Transantiago, el impulso fiscal es bastante mayor. En la medida que la recuperabilidad de esos dineros es cada vez más baja, mayor es la necesidad de considerarlos como una transferencia más.
Este mayor gasto público no sólo explica parte de la mayor inflación, sino que también la caída del tipo de cambio real en los últimos meses, hoy levemente revirtiéndose, ya que en un régimen cambiario flexible el mayor impulso fiscal se traduce en menores exportaciones netas. Esto se enseña en todas las universidades del mundo, por lo cual no debería ser motivo de sorpresa para las autoridades que han pasado varios años en las aulas.
Así, un aporte concreto para enfrentar la rebelde inflación es la reducción del presupuesto público durante el segundo semestre. Esta medida no es inédita y de hecho la tuvo que aplicar el Presidente Eduardo Frei ante la crisis asiática y los estragos que estaba causando. La rebaja del gasto público ayudaría al Banco Central en su lucha contra la inflación y le permitiría no tener que subir tanto la tasa de interés para lograr su objetivo. En este sentido, mantener el expansivo presupuesto sin cambio y agregarle nuevos bonos compensatorios agravará el problema, y el dinero que les llega a los pobres desde el Gobierno les será arrebatado por la consiguiente alza en los precios.
Ahora bien, en el primer párrafo se indicaba el alto grado de integración que tiene la economía chilena con el resto del mundo, lo cual genera una alta intensidad competitiva para nuestros productores. Esta realidad, que es muy saludable, obliga también a la autoridad a ser muy eficiente con las políticas públicas aplicadas, porque tal como señala Porter, los países no sólo compiten con los costos medios de producción de sus empresas, sino también con la burocracia y la regulación vigentes. Al final, compite el país con toda su realidad y, por tanto, malas decisiones públicas terminan afectando dicha competitividad.
De esta manera, concesiones a ciertos grupos, otorgadas en virtud de la amenaza concreta, como las que se generaron en el último conflicto con el sector transporte o autoprestarse dinero para financiar el Transantiago sin aprobación del Congreso son prácticas nefastas y que si bien son habituales en los países vecinos, no corresponde que se realicen en Chile.
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Posteado por: Andres Jiron Santandreu 05/07/2008 10:49 [ N° 1 ] |
Tomás: Concuerdo plenamente contigo en que el dinero que les llega desde el Gobierno a la gente más desposeída, les será arrebatado por las consiguientes alzas en los precios. Sin embargo, desde un punto de vista comunicacional, es un una hábil estrategia, que permite resaltar la preocupación del Gobierno por los más pobres y culpabilizar de las alzas a las ansias de lucro de los intermediarios. Por eso, desde un punto de vista económico, corresponde a un resultado de suma cero. Pero desde un punto de vista comunicacional, es beneficioso para las autoridades, ya que existe un incremento de imagen política a costo cero. En el discurso político ya no se puede destacar el crecimiento (a diferencia del gobierno de Lagos). Por lo tanto sólo queda enfatizar la redistribución, presentándola como voluntad del Gobierno. |
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Posteado por: Ramón Zañartu Covarrubias 05/07/2008 10:56 [ N° 2 ] |
¿Como haremos para convencer a las autoridades económicas, particularmente al Ministro de Hacienda y al presidente del Banco Central, que nos llevan por la senda equivocada? |
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Posteado por: sergio donoso salgado 05/07/2008 11:07 [ N° 3 ] |
Sr. Flores, me parece DEMAGOGICO su articulo. Cuando todo el pais pide la derogacion del impuesto a los combustibles, UD. CRITICA AL GOBIERNO POR AYUDAR A LOS CONSUMIDORES DE COMBUTIBLES. Cuando TODO EL PARLAMENTO esta por no subir la tarifa del TranSantiago, UD. CRITICA AL GOBIERNO PORQUE APOYA A LAS EMPRESAS DE TRANSPORTE CON SUBSIDIO ESTATAL. |
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Posteado por: sr oreste assereto 05/07/2008 11:26 [ N° 4 ] |
Creo que todas las personas sensatas estan , en general, de acuerdo con el plantamiento. LLegara esta sabiduria a la oficina de la Presidenta. Esta Sra., que se cree la benefactora de los pobres, esta con el cheque facil, y si como hay elecciones de aqui a poco sera dificil que actue con responsabilidad. Ojala sua asesores le expliquen el daño a futuro |
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Posteado por: Juan Letelier Martínez 05/07/2008 12:08 [ N° 5 ] |
Claro, si está repetido el concepto del "más grande presidente de la historia". Provocar una gran inflación y luego valerse de ella para culpar a los acaparadores de esta, tirarle unas migajas a los más pobres y con ello salir muy bien en la foto y en una de estas volver a la cuestioncita de la revolución. |
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Posteado por: Domingo Gabriel Banfi 05/07/2008 12:37 [ N° 6 ] |
Me alegro enormemente, por fin oír una voz enfática que dice lo más simple y acertado: La desaceleración y la inflación chilena, con un componente importante exterior, se debe al excesivo gasto fiscal. Dejen tranquilo al BC que está haciendo una política heroica, defendiéndonos de los facinerosos comandados por la Sra. Presidenta y resistiendo los embates de las olas externas, que son muy intensas y muy difíciles de controlar domésticamente. Concuerdo con el Sr. Flores que la economía chilena es “pequeña, abierta e integrada al resto del mundo con tipo de cambio flexible”. Pero recordemos que la economía chilena no es necesariamente “libre” por la capacidad de manejo e intervención permitida al sector político, a los agentes del Gobierno, a la burocracia y a los excesivos reglamentos, en muchos casos mal aplicados. Con disgusto me veo en la necesidad de advertir que el mercado de “comodities”, especialmente el de futuros, está muy sobre calentado y que un colapso de este mercado semejante al “subprime” podría traer pésimas consecuencias para la economía chilena. Es imperativo que la autoridad económica del país este preparada para esa eventualidad, que muchos la ven como inminente. |
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Posteado por: Sergio Quesney Walker 05/07/2008 13:20 [ N° 7 ] |
Fantásticos los profetas que solucionan todo desde el olimpo, a ver si llegan a ser gobierno como lo harán.- |
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Posteado por: sergio demanet hurtado 05/07/2008 13:36 [ N° 8 ] |
Señor Tomas Flores, èste tipo de Analisis y Comentarios son los que se requieren en Programas Televisivos y no las permanentes discusiones que no aportan nada. Verà Ud lo que cuesta entender a muchos que participan en estos foros, como costara al comùn de la gente. Por lo tanto si a ellos les ofrecen un "BONO" les impacta mucho màs que su analisis. |
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Posteado por: Jaime Caceres Alavrez 05/07/2008 13:43 [ N° 9 ] |
Otro loco, unos años antes. Hizo lo mismo. |
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Posteado por: Carmen Vargas A 05/07/2008 13:47 [ N° 10 ] |
Es para la risa. El Sr. Velasco aparece hoy advirtiéndonos que los meses venideros no serán nada de fáciles. La tremenda novedad para muchos de nosotros, si hace meses que ya nos dimos cuenta y él parece que todavía no acusa recibo. En mi humilde opinión, un buen Ministro de Hacienda no es el que resguarda mejor los recursos, sino quién es capaz de invertirlos y hacer un uso inteligente de ellos. El Sr. Velasco cautela los dineros para el futuro a costa de nuestros sacrificios y carencias cada vez más grandes. Así, cualquiera. |
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Posteado por: Jaime Alvarez Calvo 05/07/2008 14:03 [ N° 11 ] |
...por fin leo a un economista que plantea la pregunta mágica...¿donde quedaron los fundamentos económicos mas básicos en la dirección de este gobierno?¿qué pasa con Velasco?..a este señor se le fueron los humos a la cabeza y ahora debe creer que los fundamentos son algo "muy burdo" para manejar la economía...personalmente, creo que hay una falta de ética evidente en su apoyo al manejo demagógico de este gobierno socialista...este señor no debería volver a hacer clases mas en su vida...es un insulto a los que estudiamos economía básica...lo que me da mas pena es leer los comentarios realmente dignos de una ignorancia patética de algunos posteadores como los señores Donoso y Quesney...es tan evidente que en su vida no han leido o entendido algo de economía...lo lamentable es que esa debe ser la mayoría que vota por los mediocres de la concertación... |
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Posteado por: Herman Aguirre Ayala 05/07/2008 14:15 [ N° 12 ] |
Lo pobres no producen bienes de primera necesidad ¿y que tal si los productores en vez de ganar 10 solo por esta pasada ganan 5 no mas? Hasta que pase la crisis nada mas. Podrían posponer la compra del vigesimo quinto Masseratti o de la quinta casa y compartir el "sacrificio" con los demas. Es inimaginable que con esta crisis los banco AUMENTEN sus utilidades. |
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Posteado por: Rodrigo Cuevas Arantxibia 05/07/2008 16:13 [ N° 13 ] |
Cuando llegue la alternanacia en el poder de Chile entenderemos que con "Guitarra es otra cosa" y eso lo sabe bien el señor Flores, Fontaine,Costa, Desormaux, Foxley, Eizaguirre y ahora Velasco, una cosa es la teoria, lo otro es la realidad... |
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Posteado por: Carlos H. Barrera Gutiérrez 05/07/2008 16:55 [ N° 14 ] |
Estas alzas solo beneficia al Gobierno debido a que con ello |
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Posteado por: Manuel Carcamo Soto 05/07/2008 19:44 [ N° 15 ] |
Obviamente que la dueña de casa debe dar por terminada la fiesta,guardar las botellas, retirar los ceniceros, echarlos a todos para la casa, apagar las luces y todos a dormir que después hay que trabajar. No mas farra y ahorrar se ha dicho, solo se comerá cazuela, charquican y aguita de la llave. Asi se hacen las cosas. |
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Posteado por: Jorge Córdova Añasco 05/07/2008 21:36 [ N° 16 ] |
Muy buen análisis, personalmente hace por lo menos dos años vengo sosteniendo que la política fiscal del gobierno traería consigo un aumento en el nivel de precios, sumando además el escenario de precios internacionales no hace llegar a una situación muy delicada para la clase media y pobre de Chile. Recuerdo aún el último discurso del 21 de mayo con Corbo como presidente del Central y como a este último se le deformaba la cara cuando lo entrevistaron y le preguntaron que opinaba sobre los anuncios del gobierno en materia de gastos. |
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Posteado por: Alejandro Vial Latorre 05/07/2008 23:07 [ N° 17 ] |
"...que en un régimen cambiario flexible el mayor impulso fiscal se traduce en menores exportaciones netas. Esto se enseña en todas las universidades del mundo, por lo cual no debería ser motivo de sorpresa para las autoridades que han pasado varios años en las aulas." Señor Flores: El que eso se enseñe en todas las universidades del mundo no significa que sea cierto. Chile eligió hace tres décadas -sin consultar al pueblo- dejar el funcionamiento de la economía en manos del Dios Mercado y hoy está sufriendo las consecuencias: tenemos una economía basada en la exportación de materias primas, basada en la premisa de las "ventajas competitivas"; el crecimiento" se ha sustentado en la mano de obra mal pagada y en que el sistema empezó a funcionar en Chile una década antes que en los demás (ventaja que a esta altura se ha perdido y sólo se conserva en la elegibilidad para los TLC); las malas decisiones del sector energético, que no ha sido capaz de encontrar la autosuficiencia, pues han invertido "al borde" de la demanda máxima, sin considerar holguras; el fracaso del sistema AFP, incapaz de entregar pensiones acordes con los niveles de remuneraciones que el cotizante tenía antes de pensionarse; en fin... El mayor gasto fiscal que busca compensar los desequilibrios y las medidas desatinadas del Banco Central, sin duda también han colaborado al incremento inflacionario, pero no se puede desconocer que la mayor parte es un "efecto dominó" de las presiones inflacionarias externas. |
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Posteado por: Pablo Andres Ahumada Cornejo 15/07/2008 17:57 [ N° 18 ] |
Creo llegar un tanto tarde a esta discusion, solo deseo hacer mencion (y con mucho respeto) a aquellas personas que quisieran poco menos que dejar el IVA en 1%, los impuestos no pueden bajar, es una medida que provocaria un mayor aumento en la inflación. Es la señora Doctora del Gobierno la que debe ver como se las arregla para no sobrepasar el gasto fiscal y no quedar como la Super Girl del año 2009. Y apoyo al banco central en que suba la tasa, es la unica forma de hacer presion a uno de los gobiernos mas gastadores de los ultimos tiempos. |
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