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Paula Escobar Chavarría Desde Davos

La Promenade es la calle principal del pequeño pueblo suizo de Davos. Y su parte más célebre es la vereda del Hotel Belvedere, el más lujoso y elegante.

Frente a Belvedere es la cita con el ministro de Hacienda para hablar sobre su participación en la versión 2008 del Foro Económico Mundial. Andrés Velasco es un habitué de Davos. Ha sido invitado varias veces y se maneja en los códigos del lugar. Acompañado por su esposa, la periodista Consuelo Saavedra, expuso sobre la reemergencia de las clases medias en América Latina en un foro. También fue panelista en una conferencia sobre las reformas previsionales.

-La crisis financiera en Estados Unidos ha marcado a los hombres de negocios de Davos. ¿Usted lo ha percibido así?
"Si uno compara el ambiente de este año con el de Davos hace doce meses, las cosas han cambiado. En ese momento había algunos que alertaban de ciertos riesgos en los mercados financieros, pero eran una pequeña minoría. Hoy el ambiente es de alerta sobre qué tan lejos llegará este remezón financiero y cuáles serán sus implicancias en la economía real. Parece bastante claro que Estados Unidos y Europa, los dos principales bloques, crecerán al menos medio punto por debajo de lo que se estimó en la última reunión del Banco Mundial y del Fondo Monetario Internacional en septiembre, en Washington".

-Algunos dicen que habrá recesión en EE.UU., y otros, sólo una desaceleración.
"Todo indica hoy que el crecimiento tanto de EE.UU. como de Europa será positivo en el curso de 2008, por lo cual, técnicamente, si estas proyecciones se verifican, no habría una recesión. Pero hay que aquilatar lo que esté pasando. Cuando el sector inmobiliario de EE.UU. muestra el debilitamiento que hoy es evidente, cuando hay pérdidas de las instituciones con exposure a las hipotecas subprime de entre US$ 300 y 350 mil millones, estamos frente a un panorama complicado. Ahora, no es el primer remezón financiero ni será el último".

-¿Cuáles son las diferencias en esta oportunidad?
"La primera: a diferencia de los episodios anteriores, esta crisis comenzó en EE.UU. Segundo: partió del sector inmobiliario, lo que es una paradoja, porque muchas veces las inversiones respaldadas con propiedades o hipotecas se clasifican como las más seguras. Una de las lecciones es que incluso las inversiones en EE.UU. respaldadas por bienes raíces resultaron riesgosas, porque crecieron mucho y, además, se hicieron a través de vehículos financieros muy complicados que ni siquiera los expertos entendían muy bien. Warren Buffet decía que algunos de estos instrumentos financieros resultaron ser las verdaderas armas de destrucción masiva".

-¿No está asustado por esto, y de cómo puede afectarnos?
"Es una situación delicada. Tiene pocos precedentes, y por eso hay que seguirla con especial atención. Desde el punto de vista de la innovación financiera, hay lecciones importantes: la creación de nuevos instrumentos es muy beneficiosa, pero lo bueno viene en frasco chico. Cuando se abusa de ello, y cuando la regulación financiera -como ocurrió en EE.UU.- se queda atrás en el desarrollo de nuevos productos, pueden ocurrir burbujas que eventualmente revientan, y eso es lo que ha pasado".

-Aquí se ha comentado que cuánto afecte esto a Latinoamérica dependerá de cómo les vaya a China e India.
"Si hay un gran debate hoy en Davos, es respecto de la teoría del desacople: con Europa y Estados Unidos desacelerados, el resto del mundo, especialmente las economías emergentes, se pueden desacoplar y seguir creciendo. El consenso es de bastante optimismo en esto, y eso refleja que las tasas de crecimiento proyectadas para 2008 no sólo para China e India, sino para otras importantes economías asiáticas, siguen siendo positivas y algunas bastante altas".

-¿Habrá medidas concretas en Chile que blinden más a la economía?
"Las políticas que valen para proteger a una economía de un remezón en los mercados internacionales no son las que se inventan a última hora, sino las que se construyen a través de años".
"Que Chile esté muy bien preparado para un remezón financiero no significa que el país se haya cambiado de planeta y habite un universo separado. ¿Por qué digo esto? Porque los mercados financieros obviamente que están interconectados y por eso no es sorprendente que los precios de los activos, los precios de las acciones, reflejen estas turbulencias internacionales, y que haya cierta correlación entre lo que pasa en la bolsa en Chile y en otros países. Es un fenómeno prácticamente universal y, de hecho, algunas economías con desempeño sobresaliente han sido más volátiles que la chilena".

-A usted se lo ha llamado "ortodoxo" y "tecnócrata". ¿Qué dice frente a esas críticas?
"Con la claridad que dan los meses y los eventos que han transcurrido, queda más patente que nunca que esos argumentos no tenían sustento alguno. Es muy fácil decir 'gaste más', y el que lo dice piensa que obtiene aplausos fáciles, pero cuando uno tiene responsabilidad de gobernar no piensa en los aplausos fáciles, sino en las tareas importantes, cuyas repercusiones no sólo se ven ayer, sino hoy y mañana. Hoy el veredicto está clarísimo".

¿Medidas para la competitividad cambiaria?

Hay un asunto que al ministro Andrés Velasco agrega motu proprio: la competitividad cambiaria de los exportadores. Quiere dar un mensaje, está claro, y adelanta cuál será la dirección de las eventuales medidas que tomará el Ejecutivo en cuanto él vuelva de su periplo por Europa.

"Una de las cosas que más nos preocupan de estas turbulencias es la competitividad de la economía. Si la economía mundial crece menos, va a ser doblemente importante que los exportadores chilenos tengan las condiciones para competir exitosamente en el mundo y seguir creando empleo en sus regiones. En esta coyuntura, quiero reafirmar el compromiso del Gobierno en ese sentido".

-¿El compromiso del Gobierno se conforma de nuevas medidas concretas? ¿Cuáles exactamente?
"Las acciones que corresponde tomar van variando con las circunstancias. Sabemos que los valores recientes del dólar crean dificultades a algunos sectores. Pero no afectan a todos por igual, y esta diferencia la vamos a considerar en el diseño de políticas públicas".