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Felipe Morandé
Jueves 13 de Noviembre de 2008
Argentina lo hizo otra vez

La semana pasada, el gobierno de la Presidenta argentina, Cristina Fernández, envió al Congreso de ese país un proyecto de ley que estatiza el sistema privado de pensiones, conformado por las Administradoras de Fondos de Jubilación y Pensiones (AFJPs). El proyecto contempla traspasar los casi US$ 31 mil millones de más de 3,5 millones de cotizantes a la entidad previsional del Estado (ANSES), manteniendo ciertos derechos nominales de los cotizantes sobre esos fondos para cuando jubilen, pero sepultando de una vez el esquema de cuentas de capitalización individual.

La justificación política ofrecida por el gobierno es que con esta medida busca justamente proteger los ahorros de los afiliados del sistema privado frente a la crisis financiera internacional y las caídas en los precios de las acciones. Además, la administración Fernández señala que los afiliados han perdido US$ 5 mil millones en los 14 años de existencia del sistema privado, mientras que los bancos, AFJP y compañías de seguros involucradas en la gestión de los fondos han ganado US$ 12 mil millones por concepto de comisiones en el mismo período. Esta justificación "para la galería" es enteramente cuestionable, en parte porque una fracción de la supuesta pérdida ha ocurrido en las últimas semanas (como en todos los países del mundo), en tanto el resto es adjudicable a las malas políticas macro y financieras que ha sufrido Argentina desde fines de los noventa. La última de éstas, antes de la que comentamos hoy, es el cómputo "mentiroso" de la inflación, variable que en el pasado año y medio ha sido oficialmente menos de la mitad de lo que estiman analistas independientes.

La sospecha de todo el mundo es que el objetivo oculto de este proyecto es acceder a esos fondos acumulados y al flujo anual de cerca de US$ 4.500 millones de cotizaciones para hacer frente a necesidades fiscales que se vienen en 2009. La sospecha está muy bien fundada: el próximo año vencen US$ 20 mil millones de deuda pública, el acceso del Estado argentino a los mercados internacionales de crédito era hasta hace poco difícil y caro, en tanto el gasto fiscal sigue creciendo a tasas de dos dígitos y los ingresos tributarios por concepto de impuestos a las exportaciones están disminuyendo rápidamente como consecuencia de la sustancial caída en los precios de la soya, granos y gas natural. Y en 2009 hay elecciones parlamentarias.

Ánimo expropiatorio

El ánimo expropiatorio del gobierno de Fernández ya se había vislumbrado el año pasado, cuando pasó una ley que permitía a los afiliados del sistema privado volver al antiguo sistema de reparto manejado por la ANSES, que seguía vigente en forma paralela. No le resultó mucho porque más del 80% de los afiliados al sistema privado prefirió mantenerse en las AFJP, clara demostración de su desconfianza en la administración estatal de sus ahorros previsionales. Esa misma ley traspasó al Estado US$ 2.500 millones de aportantes que a la fecha mantenían en sus cuentas menos de US$ 6.500, recursos que el gobierno con todo desparpajo contabilizó como ingresos corrientes, disponibles para gastar mensualmente.

El proyecto de ley actual está además presentado a "mata'e caballo", como se dice en el campo. No sólo se ha hecho esto sin acuerdos políticos previos, sino que además la transición atenta contra toda lógica: el mero anuncio de la medida propuesta hizo caer dramáticamente los precios de la bolsa de Buenos Aires, mucho más allá de lo explicable por las caídas en los mercados internacionales, depreciando todavía más los fondos de los afiliados. El riesgo país se disparó hasta niveles comparables a aquellos de la época en que el gobierno anterior declaró la moratoria de la deuda externa y cerró el acceso de Argentina a los mercados de capitales internacionales. Un juez federal congeló las operaciones de las AFJP hasta ayer en medio de acusaciones de que estas entidades podrían querer liquidar rápidamente las inversiones de los fondos de pensiones, las que incluyen US$ 700 millones en depósitos a plazo, lo que causó aún más daño a los mercados financieros locales. Por otra parte, el proyecto no da garantía alguna respecto de que los US$ 31 mil millones no se van a diluir en las arcas fiscales. De hecho, hoy casi US$ 18 mil millones ya están forzosamente invertidos en títulos fiscales, pero ¿qué hará la ANSES con los cerca de US$ 4.500 millones que están invertidos en acciones? ¿Los liquidará? ¿Cómo? ¿Cuándo? ¿Cómo administrará esa entidad su nuevo rol como accionista de empresas privadas? ¿A qué tasa y en qué condiciones le renovará la deuda al Estado?

Argentina lo ha vuelto a hacer. La hiperinflación de los ochenta, el uso como gasto corriente de la venta de empresas públicas en los noventa, el corralito de fines de esa década y la pesificación de comienzos de la actual son experiencias que evidencian una tremenda debilidad institucional que resulta en un Estado voraz e incapaz de generar recursos en forma regular. La expropiación de los fondos de pensiones privados es el capítulo más reciente, que, como los anteriores, derivará indefectiblemente en una crisis económica y política de proporciones en un plazo no demasiado largo.

A lo largo de mi vida profesional, he conocido excelentes economistas argentinos que destacan en la academia y en el sector privado. Son numerosos y varios viven en Argentina. Pero no han logrado hasta ahora dar con la fórmula que les permita influir decisivamente en un sistema político fragmentado y hacer frente a intereses corporativos muy acendrados. Una lástima. Nada le convendría más a Chile que un vecino estable, ordenado y pujante. Habrá que seguir esperando.

7 Comentarios publicados

Posteado por: MARIA ROSA CANTARINI LUCCHINI 14/11/2008 23:05 [ N° 1 ]	Felicito por la nota al Sr.Felipe Morande!!!.Soy argentina y doy fe de todo lo por el manifestado.Admiro al pueblo chileno y a su Presidenta. Lamentablemente no puedo decir lo mismo de quien nos gobierna, ya que quien lo hace es su esposo, el ex- presidente, tambien es quien marca el rumbo economico que nos perjudica tanto.Lei los dichos de este señor, en ese pais, denostando a la prensa, de la que no tiene ningun respeto. Con el deseo que la Sra.Bachelet no apoye la candidatura del ciudadano Kirchner para pres.de ENASUR. El pueblo argentino, no significa nada para el, nos dejaron fuera del mundo y solo admira a Chavez. Mi saludo al pueblo chileno.cordialmente.

Posteado por: Alejandro Lecaros 15/11/2008 03:55 [ N° 2 ]	Nada de eufemismos, argentina no postula la expropiación de los fondos de pensiones. Lo que se va a expropiar es el ahorro privado de millones de personas.

Posteado por: carlos Pointer Wilson 17/11/2008 02:46 [ N° 3 ]	Otra barbaridad imperdonable querrá decir! Esto llamaría a una intervención de de la OMC con medidas muy serias en contra de un gobierno ladrón como el de los K.

Posteado por: Cristian Correa Montes 21/11/2008 13:54 [ N° 4 ]	La vieja loca de la Presidenta Fernandez, acicateada por el prepotente de su marido, quiere convencer a los argentinos y parece que le resulta, que lo mejor que pueden hacer es privatizar la plata de sus trabajadores. La pareja son locos pero convicentes y van a salir con la suya. Se van a embuchar la "guita", para ir pagando de acuerdo a sus capacidades e intereses, porque cuando se acabe, que se va a acabar,....moratoria. Esto no es nada nuevo en Argentina. Dios nos guarde a los chilenos.

Posteado por: marco antonio ibarra carreno 22/11/2008 19:54 [ N° 5 ]	Quizas sea un camino que Chile debe evaluar, ya que hoy conversando con un amigo , me decia que estaba deprimido ya que sus fondos en la AFP XXXX, ascendian tiempo atras a M$ 40.000 y el valor actual segun cartola de sus ahorros son de M$ 22.000 Quien responde por esto y ademas las AFP siguen cobrando comision. Los ejecutivos y directores que administran las platas debieran responder y bajarse el sueldo. Atte, MI

Posteado por: luis thielemann hernandez 23/11/2008 10:22 [ N° 6 ]	Si bien no soy economista y por tanto me costaría bastante criticar sus argumentos de peso académico al respecto, si tengo un par de anotaciones sobre su párrafo final. "he conocido excelentes economistas argentinos que destacan en la academia y en el sector privado. Son numerosos y varios viven en Argentina. Pero no han logrado hasta ahora dar con la fórmula que les permita influir decisivamente en un sistema político fragmentado y hacer frente a intereses corporativos muy acendrados." Ese sistema político fragmentado y esos intereses corporativos muy acendrados son por los que la gente allá votó, en un sistema más democrático que el nuestro, sus intereses corporativos podemos decirle, si queremos, necesidades de la ciudadanía organizada... es cosa de palabras. Ahora, el problema de los economistas es que sienten tienen el derecho a influir en los países a partir del manejo de una técnica superior de administración social, y, con humildad, creo que la historia no los favorece. Y más que manejar una técnica, son poseedores de un lenguaje que los legitima, pero que no ha sido capaz hasta ahora de generar felicidad -más que crecimiento- en las sociedades donde han logrado "influir", como la chilena.

Posteado por: walter alfredo sariego nilson 28/11/2008 00:05 [ N° 7 ]	Porque gastamos el tiempo preocupandonos con lo que pasa al otro lado?Ellos levantaran la nariz y diran que el problema es de ellos...y tienen la razon ..dejemoslos con su problema, cada uno tiene lo que merese.(cambalache-siglo xx)