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Felipe Morandé
Martes 17 de Marzo de 2009
¿Es necesario y factible un nuevo plan de estímulo fiscal?

A fines de la semana pasada, el candidato presidencial de la Alianza, Sebastián Piñera, presentó un conjunto de medidas para enfrentar la crisis económica. Este plan implica, según cálculos contemplados en el documento, unos US$ 1.850 millones de recursos fiscales adicionales al programa de US$ 4 mil millones anunciado por el Gobierno y que ya está en marcha.

Hasta ahora, el Gobierno se ha mostrado renuente a considerar nuevas erogaciones o disminuciones de impuestos, sobre la base que no se ha dado el tiempo suficiente a que el programa en aplicación tenga los efectos esperados en 2009 (aumento del 1% del PIB y la generación de unos 100 mil empleos), proyección que se reforzaría por la drástica reducción de la tasa de política monetaria, desde 7,25% a fines del año pasado hasta 2,25%.

La postura del Ejecutivo pareciera haber tenido un apoyo inesperado en el ex presidente del Banco Central Vittorio Corbo, quien, en entrevista a la reciente edición dominical de un matutino se mostró más bien renuente a un nuevo paquete fiscal, aduciendo que existe el riesgo de que la recesión mundial se alargue más allá del presente año y, entonces, es necesario guardar recursos. Destacó que es esencial que se siga aplicando la regla fiscal estructural, la que se sustenta en los ingresos fiscales de largo plazo.

Escenario en Chile

Por cierto, la necesidad de nuevas medidas de apoyo a los más pobres, al empleo y a las pymes, como las que contiene el plan de Piñera, debe ser evaluada en relación a la trayectoria que trae la economía chilena, a sus perspectivas de corto y mediano plazo, y a la disponibilidad de recursos públicos. Aunque todavía las noticias parecen ser peores en el resto del mundo que en Chile, la verdad es que nuestra economía ya está técnicamente en recesión: medida como en los países desarrollados, la variación trimestral anualizada de la actividad económica (Imacec) muestra una caída de 2% en el tercer trimestre del año pasado y de 5% en el cuarto. Es muy posible que en el actual trimestre la caída sea menor, pero también será negativo el registro de crecimiento anual del PIB en el cuarto terminado en marzo. Mientras, la tasa de desempleo ya se encuentra en Santiago y otras regiones relevantes arriba de 10%, en tanto la producción industrial se contrajo en enero a tasas de dos dígitos, similares a las de los países industriales ya declarados en recesión.

El comercio exterior se ha reducido dramáticamente, al punto que en febrero las importaciones se ubicaron 32% por debajo del mismo mes del año pasado (20% si dejamos fuera la caída en el precio del petróleo). La información que proveen los distintos sectores productivos no es mejor. Por tanto, y ante la perspectiva de una economía contrayéndose en el año entre 1 y 2% -y dada la fortaleza de las finanzas públicas-, un nuevo estímulo acotado y que respete la actual regla estructural parece necesario. Y si bien las reducciones de tasas del Central son importantes, sus efectos se harán sentir el próximo año. No hay que olvidar que las recesiones, mientras más profundas son, mayor es el daño que dejan en empresas y personas, lo que redunda en procesos de recuperación posteriores que pueden ser más largos y penosos que lo indispensable.

El plan de Piñera es acotado (representa poco más de 1,2% del PIB) y respeta el balance estructural. En efecto, cerca de US$ 1.280 millones son de carácter transitorio, principalmente la ampliación a 60 días del plazo de pago del IVA, US$ 550 millones que se recuperarían entre 2010 y 2011, y la rebaja de los pagos de PPM al 50%, cerca de US$ 560 millones en 2009 que reverterían parcialmente a las arcas fiscales en 2010. Estas medidas y otras, como la depreciación acelerada y el aumento del beneficio del 14 bis, están enfocadas en proveer liquidez a las pymes, que son las principales proveedoras de empleo y las empresas con más dificultades de acceso a crédito. El saldo hasta llegar a los US$ 1.850 millones (unos US$ 580 millones, es decir, un 1,6% del gasto público) sería necesario obtenerlo de mayor eficiencia del gasto del gobierno central, particularmente en bienes de consumo, y de las empresas públicas (EFE y Enap, por ejemplo). Además, la ampliación del subsidio al empleo a mujeres y adultos en condición de pobreza, contemplada en el plan Piñera y que usa buena parte de los US$ 580 millones, es una medida propuesta por la Comisión Meller que estaba destinada a implementarse tarde o temprano.

También es importante recalcar que el plan plantea una preocupación por la fuente de los recursos a utilizar, de modo de no afectar innecesariamente al tipo de cambio, como se ha visto en días recientes frente al anuncio de Hacienda de liquidar US$ 3 mil millones en el mercado local. Alternativas como recurrir a endeudamiento en pesos en el mercado local son razonables, pero es necesario calibrarlas para que no provoquen aumentos significativos en las tasas de interés.

Finalmente, el plan de Piñera hace ver, con razón, que no podemos contentarnos con implementar medidas para enfrentar la crisis actual, si no que además hay que preocuparse de comenzar ya mismo a aplicar políticas que remedien el déficit de crecimiento observado por la economía chilena desde 1999. Desde esa fecha hasta hoy, el crecimiento económico en Chile ha sido prácticamente igual que el observado por el resto del mundo, casi cuatro puntos porcentuales menos que en el período 1986-1998, lo que no es posible de achacar a las hipotecas subprime ni a Greenspan ni a las vacilaciones de los gobiernos de EE.UU. para resolver sus problemas financieros. Ha sido más bien la consecuencia de la falta de reformas importantes en nuestro país en cuanto a modernización del Estado, educación, emprendimiento e innovación. Si las crisis son oportunidades, ahora es cuando hay que abordar estas reformas.

12 Comentarios publicados

Posteado por: ROBERTO ANTONIO PEREZ CARRANZA 17/03/2009 10:45 [ N° 1 ]	Sr.MORANDE,es fácil ahora, dar las soluciones milagrosas para salir de la crisis,las de Piñera son sólo las que haría cualquier Gobierno del mundo y de cualquier ideología,nada nuevo bajo el sol,es la típica opinión de un neoliberal como ud.que añoran la ayuda del Estado cuando se ven en crisis y afligidos,no es el momento para cuestionar porque Chile dejó de crecer económicamente a partir de 1998,en circunstancias que entre 1986 y 1997 creció casi el doble,todos sabemos el porqué

Posteado por: Edgardo Badilla Gerlach 17/03/2009 11:24 [ N° 2 ]	Sr. Morande ¿Que gobierno del mundo a salido de la crisis segun Ud.? Creo que Ud. habla mas rapido de lo que piensa. Escriba en una hoja que paises han superado la crisis y luego las expone, asi sabremos cual es la solución milagrosa....gracias.

Posteado por: Alberto Haristoy Gutierrez 17/03/2009 11:38 [ N° 3 ]	ROBERTO ANTONIO PEREZ CARRANZA 17/03/2009 10:45 [ N° 1 ] ¿Y cuando es el momento para cuestionar el bajo crecimiento de Chile, si es lo único que puede proveer recursos para hacer el cambio fundamental en la educación chilena, base para lograr el chileno moderno, indispensable para llegar a ser desarrollado y dejar definitivamente el primitivo socialismo atrás?

Posteado por: Alberto Haristoy Gutierrez 17/03/2009 11:40 [ N° 4 ]	Si la reducción del comercio exterior ya la califican de dramática, esperen a ver lo que va a ocurrir en los próximos 12 meses.

Posteado por: ROBERTO ANTONIO PEREZ CARRANZA 17/03/2009 11:57 [ N° 5 ]	HARISTOY,ud.nació ayer?se lo pregunto porque el crecimiento "espectacular" entre 1986 y 1997 se produjo por las leyes económicas fácticas que existian en ese momento,en donde Aylwin y Frei siguieron al pie de la letra,y no porque estuviesen de acuerdo,si no sencillamente porque los cambios eran en extremo peligrosos,Lagos comenzó con las reformas sociales de las cuales la dictadura sacó provecho al no efectuar ninguna de ellas mientras estuvieron en el poder,aumento del sueldo mínimo,aumento de impuestos a las empresas,si no en exceso,pero algo mas acorde con el desarrollo del país,mas beneficios a la gente pobre,aumento de pensiones,mas viviendas sociales,ect..,si no,vea el caso de nuestros vecinos peruanos,en donde su espectacular crecimiento se debe a que se rigen por las mismas leyes que tenía Chile hacen mas de 10 año atrás,es decir,casi las mismas que habian en la dictadura de derecha y en Chile con las reformas se dejó definitivamente el neoliberalismo primitivo atrás,vea los países europeos,todos desarrollados,acaso alguno de ellos crece a un 7%?las condiciones para crecer económicamente estan,pero con igualdad para todos,y no para un grupo específico o preferido de personas,la educación no es mejor ni peor con un crecimiento alto,la mejoría en ella dependerá de políticas públicas acordes con el desarrollo del país y no para que un pequeño grupo lucre con la educación

Posteado por: Ignacio Modrow Tudor 17/03/2009 15:59 [ N° 6 ]	La verdad es que varias de las propuestas de Piñera ya las había llevado a cabo el gobierno de Bachelet. Otra en tanto requiere mayor atención: LA DEPRECIACIÓN ACELERADA. ESTO PASÓ EN 10 DÍAS: El año pasado se presentó este proyecto a la cámara de diputados. Todos los parlamentarios de derecha, tanto de RN como de la UDI votaron a favor de "discutir" este proyecto de ley. Luego de su discusión, se prepararon para votar su tramitación. Todos los diputados de derecha, tanto los de RN como los de la UDI votaron a favor. Luego llegó al senado, luego de discutirlo votaron el proyecto de ley de depreciación acelerada. Todos los senadores de RN y de la UDI votaron a favor. Como el senado hizo modificaciones al proyecto de ley, se formó una comisión mixta (compuesta por senadores y diputados) con el objeto de que se pusieran de acuerdo. Todos los senadores y diputados de derecha, tanto los de RN como los de la UDI, votaron a favor del proyecto de ley. Luego baja este proyecto de ley al senado nuevamente para que lo voten tal cual como está... Y misteriosamente... todos los senadores de derecha, tanto los de RN como los de la UDI, votaron en contra. Incluso aquellos que votaron a favor del proyecto en la comisión mixta, ahora votaron en contra el mismo proyecto de ley. La idea no es nueva, señores. Es una idea robada.

Posteado por: Felipe Pérez Tsukame 17/03/2009 16:54 [ N° 7 ]	hay un antiguo refrán que dice: mas vale prevenir que curar.

Posteado por: jorge cassis cascales 17/03/2009 21:11 [ N° 8 ]	lo más probable es que si, ahora el cuando yo asumo que será en julio para paliar el invierno y luego en septiembre ad portas de las elecciones presidenciales.

Posteado por: RODRIGO GONZALEZ FERNANDEZ 18/03/2009 10:01 [ N° 9 ]	SEBASTIAN PIÑERA HA HECHO UN PLAN ... Efectivamente Sebastian Piñera es el único candidato a la presidencia de la República que puede ejecutar un plan para enfrentar la crisis que viene ya que , obviamente, aplicando normas de "gestión del conocimiento" , habrán de ser eficaces y oportunos . La concertación se demoró más de un año en reconoer la crisis y sus efectos, limitándose a decir que estabamos blindados. El tiempo ha demostrado que nunca existió tal blindaje y las personas y empresas aún no reciben todo el impacto de la crisis.Es más hoy ya se habla de una Segunda crisis.... www.el-observatorio-politico.blogspot.com

Posteado por: Ignacio Modrow Tudor 18/03/2009 16:35 [ N° 10 ]	Por mucho que defiendan al piñera... Siguen siendo propuestas "robadas" del propio gobierno. El más claro ejemplo está en la llamada "depreciaciÓn acelerada"... ...la cual ha sido explicada muy bien en el post n° 6. Sigue siendo una muestra de la inmoralidad con la que piñera hace política... O sea... Se sigue comportando igual que para los tiempos del "piÑera-gate". Por otro lado... Todo este tiempo leseó con que había que bajar los impuestos. Si les hubiéramos hecho caso no habríamos podido ahorrar para los tiempos de "vacas flacas". Todo lo que hubiéramos hecho se habría destruido. Fue la derecha la que se demorÓ un aÑo en reconocer la existencia de la crisis. Tanto es así que la depreciaciÓn acelerada el gobierno la presentÓ hace mÁs de un aÑo por bachelet. ...y la derecha se dió el lujo de rechazarla. Y ahora presentan el mismo proyecto. Lo que prueba el tiempo que se demoraron en ver la crisis.

Posteado por: Ludovico Leblon 19/03/2009 09:49 [ N° 11 ]	Srs Perez (1) y Badilla (2). Este es un blog de debate al cual ustedes sistematicamente: 1) atacan al mensajero y no al mensaje 2) no proponen ningun contra-argumento significativo como tampoco sus propuestas.

Posteado por: augusto undurraga silva 24/03/2009 15:06 [ N° 12 ]	Me parece mas bien un historiador,que economista.porque sera que los economistas,hablan del pasado y no proyentan el futuro con ideas realmente creativas.prefiero al mago merlin y no aun santibanque,que poco aporta a la realidad.sorry.