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Carolina Ubilla Bornand

¿Es posible obtener resultados similares a los del IPSA sin tener que invertir en las 40 acciones que lo componen? La respuesta de los expertos es que sí. Basta hacer un mix adecuado de unas 10 o 12 acciones, para lograr resultados muy parecidos a los que exhibe el principal indicador de la Bolsa chilena.

Carlos Maquieira, decano de la Facultad de Administración de la Universidad Santo Tomás, hizo el ejercicio de armar un portafolio que tiene la característica de mostrar rendimientos muy similares a los del IPSA, pero sólo incorporando 11 acciones.

"Las acciones escogidas representan dentro del IPSA el 70,5% de la cartera total, por lo cual es de esperar esa relación", explica.

Junto con él, expertos de Santander GBM, WAC Inversiones y Bci Estudios, indican qué acciones podrían formar parte de una cartera que logre este objetivo. Acá le mostramos las que más se repitieron entre las escogidas.

Ripley
Precio objetivo a dic. de 2012: $630 (WAC)
Potencial de alza en el período: 35%
Peso relativo en el IPSA: 0,87%

La estrategia de aumentar el valor de las marcas propias y potenciar la relación precio/calidad ha tenido buen impacto en los ingresos, dicen en WAC. Junto con ello, las positivas perspectivas económicas de los países en los que la compañía opera suman atractivo a este papel.

Endesa
Precio objetivo a diciembre de 2012: $965 (WAC)
Potencial de alza en el período: 26%
Peso relativo en el IPSA: 7,14%

Según Francisco Errandonea, Head of Equity Research de Santander GBM, la baja hidrología ha afectado a esta acción desde hace bastante tiempo, y si bien no está tan claro que el próximo año la hidrología sea mejor, hay factores como la entrada de la segunda unidad de Bocamina que hacen que la empresa vaya a estar en mejor pie del que está actualmente.

En WAC agregan que tienen un precio de entrada bajo respecto del promedio de los últimos cinco años.

Parque Arauco
Precio objetivo a diciembre de 2012: $1.295 (Bci)
Potencial de alza en el período: 42%
Peso relativo en el IPSA: 1,14%

Es considerada una acción defensiva. "Posee una atractiva cartera de proyectos de inversión que le permitirá incrementar tanto la superficie administrada como el Ebitda", dice Campos.

Sonda
Precio objetivo a dic. de 2012: $1.400 (WAC)
Potencial de alza en el período: 17%
Peso relativo en el IPSA: 1,08%

En Bci señalan que el plan de expansión por US$ 500 millones para este año y el próximo, eventuales nuevas adquisiciones y la importante diversificación geográfica de productos y clientes otorgan estabilidad a los flujos futuros de esta empresa.

Lan
Precio objetivo a dic. de 2012: $17.738 (Bci)
Potencial de alza en el período: 52%
Peso relativo en el IPSA: 7,31%

En WAC explican que las sinergias que se generarían entre la compañía y la brasileña TAM -valoradas en US$ 400 millones anuales-, se podrían materializar en el plazo de un año. Otra buena señal es la adquisición de modernos aviones destinados a renovar la flota. Asimismo, analistas explican que la fuerte presencia de la aerolínea en la región constituye una fortaleza.

CMPC
Precio objetivo a diciembre de 2012: $2.360 (WAC)
Potencial de alza en el período: 27%
Peso relativo en el IPSA: 5,03%

Para Hernán Campos, gerente de estudios de WAC Inversiones, la eficiente logística de la empresa y la geografía de la región benefician a CMPC: "La consolidación de sus activos en Brasil permitió un aumento de capacidad, lo que junto a precios de la celulosa seguirían impulsando sus resultados".

Copec
Precio objetivo a dic. de 2012: $8.649 (Bci)
Potencial de alza en el período: 28%
Peso relativo en el IPSA: 9,59%

El ingreso al mercado latinoamericano de combustibles a través de Terpel, los proyectos Montes del Plata e Isla Riesco y el crecimiento en el sector pesquero otorgan oportunidades de crecimiento, alejándose de la dependencia del sector forestal al ciclo económico, dicen en Bci.

Cencosud
Precio objetivo a dic. de 2012: $4 mil (WAC)
Potencial de alza en el período: 31%
Peso relativo en el IPSA: 6,51%

En WAC explican que esta compañía se beneficiará del buen momento que está pasando el consumo, que si bien debiese aminorar su crecimiento, se mantendrá fuerte tanto en Chile como en la región. La empresa, además, está ejecutando un importante plan de inversión.

Salfacorp
Precio objetivo a dic. de 2012: $1.765 (BCI)
Potencial de alza en el periodo: 23%
Peso relativo en el IPSA: 0,94%

Las buenas proyecciones del negocio inmobiliario en Chile y Latinoamérica hacen de Salfacorp una acción atractiva. La compañía se encuentra en un importante proceso de expansión local e internacional y acaba de finalizar un aumento de capital por US$ 130 millones.

SQM
Precio objetivo a diciembre de 2012: $31.530 (Bci)
Potencial de alza en el período: 9%
Peso relativo en el IPSA: 7,03%

Ha tenido un desempeño bursátil destacado durante 2011. Sin embargo, en Bci advierten que debe existir prudencia dado la fuerte corrección a la baja que han tenido las materias primas. Esta caída arrastró también a los commodities agrícolas y fertilizantes.

Concha y Toro
Precio objetivo a dic. de 2012: $1.280 (WAC)
Potencial de alza en el período: 34%
Peso relativo en el IPSA: 1,17%

Este papel aún exhibe cierto castigo; sin embargo, un mejor escenario cambiario en el cuarto trimestre de 2011, la diversificación geográfica de sus negocios y los resultados favorables que muestra su filial norteamericana Fetzer la hacen una acción recomendable, dicen en Bci.