Para que el mercado de valores funcione adecuadamente se necesitan grados razonables de simetría en la información a la que acceden sus diversos actores, y también un comportamiento ejemplar de los mismos. Es perceptible que si algunos abusan de su posición con mejor información, otros descartarán participar en ese mercado, reduciendo su profundidad y liquidez y dañando la fe pública, que es uno de sus atributos esenciales. Los costos de esto último para el funcionamiento de la economía son significativos. De allí que todos los países busquen activamente minimizar el uso de información privilegiada.
Conviene a Chile un mercado de capitales con plena credibilidad, pues eso es requisito de una sana organización económica, y en ese interés coinciden por igual el sector privado, las autoridades y toda la comunidad. En sociedades crecientemente complejas, las nociones de información privilegiada, simetría de información y demás que entran en juego en este ámbito van experimentando un afinamiento cada vez mayor, y fijan hoy exigencias que no regían en un pasado más simple. Esto es natural y justo, pues esa misma complejidad abre también opciones a eventuales modalidades que las sociedades ya no aceptan. La severidad de tales exigencias se observa nítidamente en EE.UU. y otros países desarrollados, de modo que no es sorprendente que también en Chile se perfeccionen los instrumentos para ese efecto.
En la economía chilena se da actualmente una enorme profusión de operaciones de alta complejidad, en las que intervienen estudios de abogados, analistas económicos y especialistas diversos, por lo que decenas de personas pueden conocer de ellas. A su respecto, la norma general es la reserva total y la corrección inobjetada de los procedimientos, en el común entendimiento de que ello interesa profesionalmente a todos por igual.
Por su parte, las atribuciones de la Superintendencia de Valores y Seguros son amplias y las ejerce con vigor. Esencial en este ejercicio es que los fiscalizados tengan garantías de un debido proceso, y a ese respecto, en general, no se han conocido reparos de alcance mayor. En todo caso, importa a toda la sociedad que quien se sienta afectado por un acto administrativo del ente fiscalizador disponga siempre de reales opciones de recurrir judicialmente contra aquél con alguna perspectiva razonable de éxito: el fiscalizador no puede ser jamás omnipotente, porque eso abriría las puertas a peligrosas arbitrariedades, y los distingos técnicamente justificables podrían con facilidad dejar de serlo.
La confianza en la corrección del fiscalizador es irreemplazable para producir un cambio cultural que erradique prácticas reprochables. Las sanciones impuestas por la SVS a ejecutivos y partes relacionadas que compraron acciones previamente al anuncio de fusión de D&S y Falabella, por lo que ella estimó violación del deber de reserva y por uso de información privilegiada, constituyen una señal importante para el mercado y significan un cambio de estándar en un ámbito que no siempre se investigó en el pasado con la acuciosidad requerida.
Por cierto, la autoridad debe ser cuidadosa, y la nueva legislación que se estudia debe evaluarse con cautela. Ésta debería aplicarse al proyecto de ley que modifica las leyes que regulan los gobiernos corporativos. Él contiene propuestas que aspiran a mejorar las prácticas corporativas y de acceso a la información de los mercados, pero que pueden crear nuevos problemas, sin contribuir a controlar el uso de información privilegiada.
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Posteado por: Herman Aguirre Ayala 19/07/2008 11:05 [ N° 1 ] |
Si esto hubise psado en USA, ninguno de los aludidos estaria libre. Asi de simple. |
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Posteado por: sr oreste assereto 19/07/2008 11:26 [ N° 2 ] |
El uso de informacion privilegiada para lucro personal es castigada en Norte America , Europa y muchas otras partes. En este aspecto Chile tiene un atraso legal y efectivo de almenos dos o tres decadas.Es hora de que nos pongamos finalmente al dia. |
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Posteado por: C. Elgueta 19/07/2008 11:39 [ N° 3 ] |
Es tan simple como ser honesto, en este aspecto no se puede ser ni más o menos,la honestidad no admite grados. Si está en un juego de cartas y mira subrepticiamente las del rival, está haciendo trampas. Tratándose de negocios tan serios en los que la palabra vale (si así no fuera no podrían hacerse los miles de transacciones diarias), la honradez es condición fundamental para que funcione el sistema, si algunos miembros, han mentido o actuado subrepticiamente, haciendo trampas deben ser expulsados de por vida del ámbito financiero. El daño a la falta de palabra es irreparable, una persona que no honra su palabra no se respeta a si mismo, si no se respeta a si mismo, no merece el respeto de nadie. Del pueblo dependerá si elige a alguno que opte por la carrera política, pero si accidentalmente resultare elegido, sería un desprestigio internacional. Por ello que los políticos debieran ser intachables, honrados y honestos. Pero pareciera ser que éstas cualidades fueran excluyentes. |
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Posteado por: Jaime Torres Espinosa 19/07/2008 12:00 [ N° 4 ] |
Si las sanciones se reducen sólo a multas en dinero, probablemente, los acusados pagarán al final del proceso, monto "convenido" que se repartirán alegremente "las partes", después de lo cual seguirán haciendo lo mismo. |
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Posteado por: rodrigo gonzález fernández 19/07/2008 13:45 [ N° 5 ] |
El uso de información privilegiada en Chile no es novedad. Cualquier persona que esté vinculada al ambiente de Bolsa e inversiones en general , sabe que eso es algo que todos los días está en el mercado.Todos conocen las triquiñuelas para sacar beneficios por el uso y abuso de información privilegiada.En Chile se reduce a un selecto grupo . Puede llegar hasta los mismos fiscalizadores.Por ello debe investigarse con el debido cuidado. www.el-observatorio |
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Posteado por: Ramón Zañartu Covarrubias 19/07/2008 17:39 [ N° 6 ] |
Si efectivamente cometieron el desatino de que los acusa la Superintendencia de Valores y Seguros, se impone que las medidas sean ejemplares, que, junto con una temporada privados de libertad hará pensar dos veces a los futuros avivatos antes de meter sus manos en la masa. |
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Posteado por: Eduardo Chávez 19/07/2008 20:40 [ N° 7 ] |
¿Porqué nadie comenta ni dice nada sobre la patudez de Piñera al decir "espero que el proceso continúe, que opere la Justicia donde tenga que operar, que se respete el debido proceso y que este tipo de situaciones se aclare absolutamente" SI EL MISMO COMETIO EL MISMO DELITO HACE UN TIEMPO LAN??? |
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Posteado por: David Nuñez Jana 20/07/2008 05:06 [ N° 8 ] |
Parecen adecuadas las sanciones, pues nadie en su sano jucio podria no ver el grado de aprovechamiento de la información en que incurrieron estas personas. Algunos de los opinantes tienen razón: en otras partes del mundo, los involucrados tendrian otras sanciones. Hay, eso si, atisbos de otras sanciones y esperemos que ellas se den, dentro del marco de una debido proceso |
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Posteado por: Tomás Diestro izquierdo 21/07/2008 20:19 [ N° 9 ] |
Cuando procesaron a Sebastíán Piñera, el dijo que porqué lo castigaban a él... Que esto se venía haciendo desde hace mucho tiempo. Que esto más bien parecía persecución política. |
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Posteado por: jose manuel espinoza sepulveda 24/07/2008 18:38 [ N° 10 ] |
si esto sucediera en la micro empresa esto se llamaria robo y el cierre de dicha empresa pero cuando son personas influyentes asta yegar al gobierno esto solo se arregla con una multa |
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